加强企业金融衍生产品的运用

我国人民币汇率浮动机制已经实行2年了，但是在国内有调查显示运用金融衍生品来规避汇率风险的意识并未被广泛的运用，企业内的司库们对于这方面的认知度和使用度还是很低。

例如银行的远期结汇、售汇业务。远期结售汇业务是指客户与银行签订远期结售汇协议，约定未来结汇或售汇的外汇币种、金额、期限及汇率，到期时按照该协议订明的币种、金额、汇率办理的结售汇业务。这是最基本的汇率避险工具，涉及的外币种类也很多。但是国内的外汇结售汇业务却一直处于不温不火的地步，很多企业都不会选择以此种方式来降低汇率变动的风险。这主要和近期以来人民币一直保持上升趋势有关，如果企业主要是收受外汇的话，那么其就可能进行大量的远期结汇业务；相反如果企业在几个月之后有外汇支出需求的话，那么在人民币看好的形式下，企业就没有必要进行购汇活动，因此当前许多银行的远期结汇业务量大幅增加，远远超过了远期售汇。

而且银行的远期结售汇报价比较保守，企业做远期结售汇业务的成本也相对较高。有时几乎和企业承受人民币升值的成本接近，甚至反倒出现亏损的现象。这些都是企业司库们在选择结售汇业务时采取保守做法的原因。

此外货币掉期业务也是企业可以选择用来规避汇率风险的金融衍生产品。货币掉期指的是买卖双方在一段时间内用一种货币跟另一种货币交换，然后再交换。企业和银行在交易近端交换两种货币，按另一汇率再指定时间再进行交换，实际上，货币的掉期相当于一笔即期交易再加上一笔方向相反的远期交易。有消息称，货币掉期一般多见于金融机构之间，企业和银行之间很少开展，主要原因还是和远期结售汇一样，受到银行报价的制约。因此企业在选择这种工具的时候就要权衡利益。

部分企业还会选择外汇期权业务来规避风险。外汇期权是期权买方在向期权卖方支付相应期权费用后获得的一项权利。期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日，按双方事先约定的汇率和金额，与期权卖方买卖约定的货币，当然如果形势对期权的买方不利的话，其也可以选择不执行上述合约。

我国的金融市场才刚刚起步，可供选择的金融避险产品的品种还是十分有限的。就是在这有限的产品中，我们企业的司库们都没有好好利用。现在很多企业所采取的避险业务做的很少，很多仍然采用改变贸易结算的方式，包括尽快结汇、提前收汇和预收货款。或是通过合同来规避风险，将汇率风险转嫁给买方。但是我们也应该清楚的认识到，虽然现在人民币一直处于上升势头，但是万一哪天汇率出现双向振荡波动，一直不采用的外汇避险工具的企业将如何面对这一变化呢？

加强企业金融衍生产品的运用: 来源：中国资金管理网

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